大模子产业握续蔓延之下，算力供给永恒偏紧，布局大型低碳数据中心的IDC企业迎来估值重塑窗口。

总部位于东莞的制造企业东阳光（600673.SH）走出一条各异化转型阶梯。依托本人化工新材料、电子元器件：液冷开采制造积攒，公司通过从参股到全资控股秦淮数据，以AI全产业链布局为制造主业注入新动能，完成从材料厂商向AI全产业链科技公司的跃迁。

6月15日，东阳光裸露要紧财富重组草案。公司拟刊行股份收购东数一号70%股权，来往对价约80.5亿元，股票刊行价定为19.68元/股；同期配套募资不高出80亿元，资金主要投向秦淮数据三座零碳智算基地建筑，剩余款项用于偿还债务、补充流动资金。来往落地后，东阳光将圆善握有东数一号股权，迤逦全资掌控秦淮数据。

本次来往不会变更上市公司实控权，从财务数据上直不雅体现本次收购的增厚成果。按照归并后的2025年备考数据测算，上市公司归母净财富增幅超82%；总营收由149.35亿元提高至213.06亿元，归母净利润从2.75亿元攀升至9.40亿元，净利润增幅高达241.16%。

从液冷筑基到算力落地，锚定国度算力政策顺序布局

东阳光入局算力赛谈，并非短期跟风炒作。事实上，这家以化工新材料、电子元器件起家的制造企业，每一步布局都踩在政策节拍上——世界一体化算力网、东数西算、新式工业化三大国度政策，成为其转型的顶层牵引。

先从产业链最上游看东阳光的积攒。材料端，公司通过自主申领访佛阛阓化收购，拿下约6万吨HFCs配额，规模稳居国内第一梯队，为自研氟化冷却液锁定雄厚原料供给。产能端，浙江液冷容貌一期2025年底试坐褥，冷板模组年产能30万套、CDU年产能4200台，液冷硬件量产材干仍是成型。

更要害的是期间生态的卡位。2024年以来，东阳光通过合伙、投资、并购密集布子：与环球光模块龙头中际旭创成立合伙公司深度智冷，买通液冷居品客户渠谈；政策入股浙江芯寒智能，补皆浸没式散热决策；2025年收购大图热控，攻克高功率冷板中枢期间。大图热控千瓦级液冷板比拟传统决策可缩小芯片温度7至8℃，热流密度达150W/cm²，已干与多家海外头部就业器厂商审厂经过。

上游液冷产业链搭建完成后，东阳光考究向卑鄙算力基础设施延迟。

通过收购秦淮数据，东阳光一举买通绿色动力、液冷硬件制造、算力园区运营、AI场景就业圆善产业链。

东阳光将这一花式轮廓为“绿色动力—先进制造—算力运营—AI应用”四位一体的政策闭环。而这种闭环之是以能跑通，要害在于政策窗口的精确卡位：秦淮数据29座数据中心掩盖京津冀、内蒙古、宁夏、长三角、粤港澳等东数西算八苟简津节点，与国度“新增算力向要津节点结合”的刚性条目高度吻合。央行、工信部等七部门发文支握新式工业化，数字基建、高端制造并购可享受融资绿色通谈，东阳光“AI+制造”双布局，属于金融重心扶握限度。

绿色数据中心方面，国度条目要津新建机房绿电占比超80%，东阳光乌兰察布基地自有绿电产能正巧契合这一法子。

秦淮数据补皆算力底座，完善全产业链布局

一个需要修起的问题是：参股已富饶撑握算力主张，为何还要斥资80.5亿元全资拿下？谜底藏在秦淮数据的财富成色和两边的多重协同后劲里。

秦淮数据的财富质量经得起凝视。轨则2026年2月28日，其在运营的园区级超大规模数据中心共29个，IT容量800MW，远期筹算约4GW，OD体育(ODSports)已投运机房上架率超90%，累计握有境表里专利426项。2025年秦淮数据中国营收63.82亿元，净利润16.55亿元，净利率25.93%，在重财富、求教周期漫长的IDC行业，这一盈利水平处于上游。

协同层面，两边在“绿色动力—先进制造—算力运营—AI应用”四个法子变成闭环。

东阳光在乌兰察布、韶关、宜昌基地领有绿电资源，秦淮数据在业内最早提议“算电协同”主张。两边指标在乌兰察布、中卫等地新建GW级零碳智算中心，远期总容量达5GW。秦淮数据总裁汪冬宁在《哈佛贸易评述》专访中暗示，绿电与算力的结合存在期间壁垒，“需要懂电、懂算力、懂数据中心的团队一皆去实践”，而秦淮数据现在正“在我方的园区作念储能和新动力结合的试点”。

期间协同要真实落地，离不开解析的业务单干和来往范围——兼顾服从与合规的章程体系，恰是确保两边上风互补、最终实现“1+1>2”协同效应的中枢基石。

东阳光在氟化冷却液、冷板组件等液冷中枢材料及部件领域的期间壁垒与产能上风，与秦淮数据的业务体系深度交融后，将打造行业首个液冷和卑鄙需求大规模深度系结体系，构建更高效的“液冷材料—开采—智算中心”的全栈惩办决策，不仅能灵验缩小数据中心PUE（电能运用服从），更能鼓吹东阳光液冷期间实现从“居品供应”向“系统惩办决策输出”的政策升级。

两边接收公允订价、寥寂核算花式，回避合规风险。东阳光旗下具身智能机器东谈主业务产生的算力需求，由秦淮数据提供定制化数据中心就业，变成里面需求闭环。

本钱阛阓并购案的最终价值达成，频频系于团队的整合。

东阳光方面暗示，两边已就后续整合达成结合共鸣。秦淮数据总裁汪冬宁提议，“中枢团队的材干是要害，要具备前瞻判断力、高效实践力、范围拓展力”。。

履行上，期间协同仍是干与实践层面。东阳光积层箔电容的体积比传统居品浮松30%-40%，此前与台达合作的环球首个SST系统已将供电占地缩减50%，赢得超百家就业器电源企业招供。收购秦淮数据后，这套元器件和液冷期间赢得了径直的装机场景——双清廉在斡旋请托“液冷材料—开采—智算中心”全栈决策，握续优化机房PUE。

订单与合作双重落地，考证一体化协同逻辑

产业协同逻辑的落地，最终需要订单来考证。2026年5月至6月，东阳光控股子公司东阳光云智算接连签下两笔算力就业大单：先是与某头部企业签署160亿至190亿元框架合同，不到一个月再签100亿至120亿元合同，所有规模达260亿至310亿元。

产业链的合作也在同步提速中。6月初，东阳光与环球电源散热龙头台达鉴定政策合作条约，两边围绕电子元器件供应链、SST垂直供电产线开展深度协同，鼓吹有关期间批量贸易化落地。

两笔百亿订单的接连落定，访佛与台达的政策合作深切，绚烂着东阳光“硬件制造+算力就业”的协同逻辑已从政策构思迈入本色性的贸易化达成阶段。

纵不雅东阳光此番转型旅途，其政策节拍解析可循：以氟化工与电子铝箔的产业积淀为根基，最初卡位液冷材料与开采制造；再借并购秦淮数据一举补皆算力运营底座，精确镶嵌“东数西算”国度政策坐标；最终以百亿级长单考证一体化决策的贸易化成色。这次80.5亿元全资收购落定，公司将考究变成绿色动力、先进制造、算力运营、AI应用产业生态。传化工新材料业务稳守基本盘，液冷硬件与算力就业双轮运行OD体育(ODSports)，校服东阳光的将来具备充足成长底气，在数字经济海浪中走出独具特点的产业升级之路。